张尧浠：美联储谨慎态度下金价后市展望及交易策略

摘要： 宏观经济形势与地缘政治风险：金价波动背后的推手上周金价持续反弹，突破60日均线，但受制于历史高点附近回落趋势线和2725美元横向阻力，仍存在回落风险。然而，周图形态、走势动力和...

宏观经济形势与地缘政治风险：金价波动背后的推手

上周金价持续反弹，突破60日均线，但受制于历史高点附近回落趋势线和2725美元横向阻力，仍存在回落风险。然而，周图形态、走势动力和基本面因素仍支撑看涨预期。

美元指数连续三日走强，10年期美债收益率触底回升，对金价构成一定压力。美国12月挑战者企业裁员人数和美联储官员的鹰派言论也一度打压金价。然而，欧盘时段的买盘需求、英国预算危机引发的避险情绪以及突破60日均线后的跟进买盘，最终推动金价收涨。

技术面分析：多空博弈下的金价走势

美元指数和10年期美债收益率保持反弹趋势，限制金价多头空间。美联储降息次数和力度减少，官员们表示应暂停或谨慎渐进式降息。

尽管如此，地缘政治紧张局势和经济担忧仍带来避险需求。降息周期尚未结束，也未讨论加息，因此，利好因素减弱仅导致金价震荡调整，而非持续下跌。

关键数据解读与市场预期

本周重点关注美国12月失业率、非农就业人口、平均每小时工资年率和月率。市场预期非农就业人数低于前值，利好金价。美联储会议纪要和市场预期也偏向利好金价。此外，美国1月一年期通胀率预期初值和密歇根大学消费者信心指数初值也值得关注，市场预期同样偏向利好。因此，金价今日仍有走强可能。

基本面分析：多重因素共同影响金价走势

美元近期持续走强，美国劳动力市场韧性给黄金多头带来不确定性，且美联储今年降息幅度可能较小。但地缘政治紧张局势、对美国严格关税的担忧以及央行买盘仍支撑金价持稳偏上涨。特朗普政府执政政策可能促进经济增长并增加物价压力，金价或将区间震荡。然而，美国债务状况和财政赤字恶化可能增加对黄金的避险需求。2024年支撑金价的因素仍在持续，美联储减弱降息力度，但未停止降息也未讨论加息，央行买盘和地缘政治紧张局势也在持续。因此，金价未来数月可能区间震荡或再度攀升。

技术面图表解读：不同周期下的金价走势研判

月线级别：金价自去年10月触及上行趋势线压力位置的历史高点后，连续两个月震荡调整，空头占据优势。若不能反弹收复回调幅度，重回2750美元上方，则可能维持震荡调整或持续下行。反之，则可能进一步上涨至3000美元甚至更高。

周线级别：金价持续处于等边三角形震荡调整，空头信号减弱，走势处于中轨及5-10周均线上方，低点不断上移。形态和走势预示着向上突破调整，再度走强的可能性。在跌破近期的上行趋势30周均线支撑之前，将保持震荡调整后转强攀升，刷新高点。跌破30周均线则可能转为持续看空。

日线级别：金价昨日突破60日均线收阳，多头力量增强。虽然ZZ指标显示触顶，但众多均线阻力已转为支撑，附图指标维持看涨信号，暗示多头反弹未结束，回落空间有限。下方关注各级均线支撑，继续看涨。

交易策略建议

国际黄金：下方关注2665美元或2659美元附近支撑；上方关注2685美元或2695美元附近阻力。 国际白银：下方关注30.00美元或29.85美元支撑；上方关注30.45美元或30.70美元阻力。

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