沥青市场周报：强劲上涨背后的隐忧

摘要： 1）行情回顾：本周沥青期货价格强劲上涨，涨幅达3.4%，主力合约收于3678元/吨。油价反弹是主要推动力，原料成本抬升、低库存和低供应也构成有力支撑。供应端，炼厂排产计划谨慎，...

1）行情回顾：

本周沥青期货价格强劲上涨，涨幅达3.4%，主力合约收于3678元/吨。油价反弹是主要推动力，原料成本抬升、低库存和低供应也构成有力支撑。供应端，炼厂排产计划谨慎，供应相对受控；需求端，尽管全国降温天气影响道路施工，沥青进入旺季尾声，需求侧发力不明显，但低库存有效抑制了价格大幅回调。市场价格主要由供给侧、成本端驱动，期现市场氛围较为浓厚。

2）基本面数据：

• 期价: 1月3日，沥青主力合约收于3678元/吨，环比上涨120元/吨（3.4%）。
• 现货: 1月3日，山东重交沥青现货价为3595元/吨，环比上涨0.8%。
• 基差: 1月3日，山东期现基差为-83元/吨，环比回落。
• 供应: 1月3日当周，中国沥青产量为41.8万吨，环比下跌9%。
• 需求: 1月3日当周，24家样本企业销量为21.17万吨，环比下跌9%。
• 库存: 1月3日当周，国内27家样本企业沥青厂内库存为40.7万吨，环比上涨3%。
• 利润: 1月3日当周，山东沥青生产毛利为-655元/吨，环比回落；BU-Brent裂解差为-6.9美元/桶，环比回落。

3）短期观点：

单边: 成本端支撑价格上涨，但临近春节，下周寒潮来袭，道路施工接近尾声，需求担忧加剧，沥青价格高位风险已有所释放。短期来看，油价受寒潮影响或维持强势，沥青价格或维持高位偏强运行，可逢低布局。

品种套利: 沥青需求疲软，基本面强势不及油价，裂解差走势仍需观望，建议保持谨慎态度。

4）区块链技术在沥青行业的应用展望：

区块链技术具有去中心化、透明、安全等特性，可以有效解决沥青行业信息不对称、数据可追溯性差等问题。未来，区块链技术可以在以下几个方面应用于沥青行业：

• 供应链管理: 利用区块链技术构建透明的沥青供应链，追踪沥青从生产到销售的全过程，提高供应链效率，降低成本，保障产品质量。
• 仓储管理: 利用区块链技术管理沥青仓储，提高仓储效率，减少库存积压，降低仓储成本。
• 交易结算: 利用区块链技术进行沥青交易结算，提高交易效率，降低交易成本，减少交易风险。
• 碳排放管理: 利用区块链技术追踪沥青生产过程中的碳排放，促进低碳环保发展。

5）风险提示:

本报告仅供参考，不构成投资建议。沥青价格受多种因素影响，存在一定的波动风险。投资者应谨慎决策，并自行承担投资风险。

(以下为原文图片部分，此处略去)

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