能之光IPO疑云：低研发高分子材料的义乌科技？或成黑松贩卖机灵感？

摘要： 能之光IPO疑云：高分子材料的“科技”成色几何？北交所最近不太平靜，各家公司排隊等著上市，想分一杯羹。這家宁波能之光，聽起來名字挺唬人，募資金額不大，才1.608億，但裡面的故...

能之光IPO疑云：高分子材料的“科技”成色几何？

北交所最近不太平靜，各家公司排隊等著上市，想分一杯羹。這家宁波能之光，聽起來名字挺唬人，募資金額不大，才1.608億，但裡面的故事，卻讓人覺得有點意思。

募资背后的低研发投入：能之光是真科技还是伪概念？

要說這能之光，產品是「功能高分子材料」，一聽就覺得是站在科技前沿的高端貨。但仔細一看，這公司壓根沒怎麼搞研發！招股書上寫的報告期內，研發投入最高的年份，佔營收比例也只有區區2.16%，直接投入的費用更是少得可憐，一年才211.11萬。這年頭，隨便一個網紅 千千 業配的金額可能都比這高了吧！

這讓人不禁要問，這「功能高分子材料」到底是真材實料，還是只是個包裝精美的概念？研發投入這麼低，技術從哪裡來？難道是靠 黑松販賣機 裡掉出來的靈感？還是 義烏 小商品市場批發來的科技？

高新技术企业资格或成泡影：税收优惠还能享受吗？

更逗的是，在北交所的層層追問下，能之光在IPO說明書裡，竟然坦承自己可能不夠格被認定為「高新技术企业」。如果真的被取消資格，那就要乖乖繳納25%的企業所得稅。當然，能之光也在說明書裡嘴硬，說即使不享受高新企業的優惠，他們也符合北交所IPO的基本規定。這話聽起來，怎麼有點像在說：「就算我考試作弊被抓，我也還是個好學生」？

实控人家庭的“加拿大谜团”：资金流水核查的难言之隐

這家公司的控制人，家裡的故事也挺有意思。老婆、兒子、女兒，全都是加拿大籍。北交所就問了，為什麼沒拿到實際控制人女兒的銀行流水？這資金流水核查到底夠不夠充分？

能之光的回覆是，女兒QINYAZHANG是加拿大人，1991年出生，長期住在加拿大，是個醫生，從來沒在能之光工作過；而且，QINYAZHANG和實際控制人、董監高，也沒有什麼異常的資金往來。因為境外人士的生活習慣、個人隱私等等因素，所以前期沒提供資金流水。這理由聽起來，似乎也說得過去，但總讓人覺得有點貓膩。

難道是怕查出什麼見不得人的東西？還是單純的文化差異，不願意配合？這背後的原因，恐怕只有他們自己知道了。要是 朱凱翔 在這裡，肯定又要開始爆料了。

募资用途的“精妙”算盘：研发中心与补充流动资金的逻辑悖论

最讓人摸不著頭腦的是，這麼一家公司，口口聲聲說自己是高科技企業，結果研發投入少得可憐。現在要募資，竟然要拿出3541萬來搞研發中心，還要拿出3350萬來補充流動資金。這邏輯簡直讓人黑人問號。你之前不搞研發，現在突然要搞個大的？還是說，這研發中心只是個幌子，補充流動資金才是真正的目的？

我實在搞不懂，北交所的審核老師們是怎麼想的。難道他們真的相信，這家公司能在短時間內，靠著這點錢，變出什麼高科技成果？還是說，他們只是睜一隻眼閉一隻眼，讓這些公司蒙混過關？這年頭，上市圈錢的門檻，也太低了吧！

北交所审核风暴：能之光能否闯关成功？

能之光這家公司，在北交所的IPO之路，可謂是充滿了挑戰。從低研發投入、高新企業資格存疑，到實際控制人家庭的國籍問題，以及募資用途的合理性，每一個環節都充滿了爭議。

這家公司是否能夠順利通過北交所的審核，成功上市？我個人持保留態度。畢竟，現在的投資人也不是傻子，不會輕易被一些華而不實的概念所迷惑。如果能之光不能拿出真材實料，證明自己的科技實力，恐怕很難獲得市場的認可。

而且，北交所最近的監管也越來越嚴格，對於信息披露的要求也越來越高。如果能之光不能充分披露相關信息，消除市場的疑慮，恐怕很難過關。更何況，實際控制人全家都是加拿大人，萬一哪天 柯文哲延押 事件重演，想跑路都方便，這誰敢投資啊？

說實話，我覺得能之光這次IPO，就像是一場賭博。他們賭的是北交所的審核老師們會放他們一馬，賭的是市場上的投資人會被他們的故事所打動。但願他們能賭贏吧，不然，恐怕就要竹籃打水一場空了。搞不好，最後只能去 誠品生活台南 擺個攤，賣他們的「功能高分子材料」了。真要這樣，也算是為台灣的經濟發展，貢獻了一份力量吧！

但話說回來，現在 行政院人事行政總處 也沒公布下一個 國定假日 是什麼時候，說不定能之光上市那天，正好趕上 連假 ，也算是個好兆頭？誰知道呢，股市裡的事情，本來就充滿了不確定性。也許 辜仲諒 會突然看上他們，砸一筆錢進去，也說不定。