东方电气9.3亿元转让风电项目股权：一次基于未来收益的战略性投资

摘要： 市值超450亿元的设备龙头东方电气(600875)近期进行了重大资产调整。2025年1月7日晚间，公司公告显示，控股子公司东方风电以9.3亿元人民币向四川川投新能源有限公司转让木垒...

市值超450亿元的设备龙头东方电气(600875)近期进行了重大资产调整。2025年1月7日晚间，公司公告显示，控股子公司东方风电以9.3亿元人民币向四川川投新能源有限公司转让木垒东新新能源有限公司51%的股权。此次交易价格基于2024年9月30日的评估值，约为18亿元，由川投新能源以现金支付。

值得关注的是，截至2024年9月30日，木垒东新尚未开始运营，因此没有产生任何营收，净利润亏损57.8万元，净资产为8.79亿元。如此情况下，18亿元的估值引发市场关注。东方电气解释称，该估值基于对未来收益的预测，核心资产为已建成的风电场及风电设备。

此次交易的买方川投新能源，注册资本10亿元，由四川省投资集团有限责任公司全资控股，后者也是川投能源(600674)的控股股东。川投新能源在四川省内拥有多个新能源项目，其自身财务状况显示，2024年前三季度营业收入3226.8万元，净利润亏损485万元。

东方电气此举被解读为一次战略性调整。公司主营业务为风电设备销售，通常通过公开招投标进行。而此次“打包”出售拥有自产设备的风电公司，是一种不同的商业模式。这或体现了公司希望集中资源于核心业务，并通过出售资产实现利润增长和现金流改善的意图。

木垒东新位于新疆昌吉州，该地区风能资源丰富，新能源发展迅速。昌吉州已建成新能源装机规模达860.8万千瓦，在建规模达2700万千瓦，这为木垒东新未来的发展提供了良好的基础。

此次交易也体现了新能源行业投资的活跃性以及对未来发展前景的乐观预期。虽然标的资产目前尚未盈利，但基于区域发展潜力和未来收益预期，此次交易对买方和卖方而言可能都是一个具有战略意义的布局。

然而，我们也需要审慎看待此次交易。虽然评估报告显示估值合理，但未来收益存在不确定性，这需要投资者进行独立判断。同时，我们需要关注交易完成后，东方电气在利润总额和现金流上的实际提升情况。

总而言之，东方电气此次转让股权事件，是新能源行业发展和资本运作的一个缩影，反映了企业对未来发展战略的调整和对区域能源发展潜力的信心。但投资者仍需理性看待，仔细分析其潜在风险与机遇。