六国化工8亿元定增：转型升级，押注电池级精制磷酸

摘要： 六国化工(SH600470)发布公告，拟向特定投资者发行不超过1.56亿股股票，募资不超过8亿元，用于投资建设年产28万吨电池级精制磷酸项目。此次定增与去年底终止审核的方案基本一致...

六国化工(SH600470)发布公告，拟向特定投资者发行不超过1.56亿股股票，募资不超过8亿元，用于投资建设年产28万吨电池级精制磷酸项目。此次定增与去年底终止审核的方案基本一致，但财务内部收益率有所下调，主要原因是精制磷酸价格下降，但部分原材料价格也随之下降，从而导致收益率小幅下降。

项目细节及市场分析:

项目总投资11.94亿元，其中募集资金8亿元，其余资金将通过增资和借款等方式解决。项目实施主体为湖北徽阳新材料有限公司，万华化学集团电池科技有限公司持有45%股份。项目建成后，年产能为28万吨电池级精制磷酸(85%H3PO4)，预计税后财务内部收益率为19.80%，投资回收期为6.55年。

磷酸价格自2022年底以来持续下降，但原材料液氨价格也有所下降，这在一定程度上抵消了精制磷酸价格下跌的影响。公司董秘邢金俄解释了收益率下降的原因，并表示项目已于2023年开始建设，前期已对原材料供应和下游市场进行了调研和安排。

资金用途及战略意义:

六国化工2024年三季度末货币资金达14.25亿元，但其中5亿多元为保证金，其余资金主要用于生产经营等方面。公司表示，本次募资将用于置换前期项目投资。

此次定增是六国化工转型升级的重要举措。公司目前主要业务为基础肥料，通过投资电池级精制磷酸项目，可以拓展磷酸铁锂正极材料前驱体磷酸铁产业，实现向高端磷化产品转型，并借助万华化学的客户资源和品牌优势开拓市场，促进产业链协同发展。

行业背景及公司战略:

自2012年以来，我国磷肥行业实行“去产能化”政策，国家加强了对磷矿资源的管控，并鼓励磷化工企业提高磷矿资源的梯级利用水平。化肥行业产能过剩和需求下降的现状也促使企业寻求转型。六国化工此次定增正是顺应行业发展趋势，积极寻求新的利润增长点，实现公司可持续发展。

总结:

六国化工此次8亿元定增，旨在投资建设年产28万吨电池级精制磷酸项目，标志着公司向新能源材料领域转型升级。尽管市场面临挑战，但公司已做好充分的准备，并通过与万华化学的合作，争取在新的领域获得成功。 项目的成功与否，将很大程度上决定六国化工未来的发展方向和盈利能力。