国补退潮后的家电市场：机遇与挑战并存

摘要： 中信建投研报显示，2024年12月至今，在国家补贴政策的推动下，大件家电市场表现强劲，线下市场增速尤为显著。冰箱、洗衣机、电视的销售量和销售额均实现双位数增长，空调更是表现突出，销...

中信建投研报显示，2024年12月至今，在国家补贴政策的推动下，大件家电市场表现强劲，线下市场增速尤为显著。冰箱、洗衣机、电视的销售量和销售额均实现双位数增长，空调更是表现突出，销售额同比增长100.27%，销售量同比增长87.12%。线上市场虽然增速略低于线下，但也保持了双位数增长，空调销售额同比增长34.27%，销售量同比增长28.08%。

清洁电器市场同样受益于国补政策，扫地机线上线下销售额和销售量均实现翻倍增长，洗地机也取得了双位数增长。这一现象表明，在政策扶持下，消费者对高端家电和清洁电器的需求显著提升。

然而，我们需要审慎看待这一现象背后的可持续性。国家补贴政策并非长久之计，补贴退潮后，市场能否保持当前的增长态势，仍存在诸多不确定性。未来市场竞争将更加激烈，企业需要提升产品竞争力，积极拓展新的市场空间，才能在后补贴时代立于不败之地。

对未来家电市场发展的几点展望：

• 以旧换新政策的持续影响： 以旧换新政策的实施有助于促进家电市场更新换代，推动市场增长。未来政策的力度和持续性将对家电市场产生重要影响。
• 消费升级趋势： 消费者对更高品质、更智能化家电产品的需求日益增长，这将推动家电企业加大研发投入，提升产品技术含量。
• 线上线下融合： 线上线下融合的销售模式将成为未来家电市场发展的重要趋势，企业需要加强线上线下渠道的协同发展。
• 产品创新： 不断推出具有创新功能和设计的家电产品，满足消费者日益多元化的需求，将是企业保持竞争力的关键。
• 供应链稳定： 全球经济形势复杂多变，供应链稳定对家电行业至关重要。企业需要加强供应链管理，确保生产稳定和产品供应。

投资建议：

中信建投的投资建议主要聚焦在受益于以旧换新政策和市场增长红利的企业。具体来说，可以关注以下几类企业：

1. 受益于以旧换新带来结构明显改善的黑电行业龙头企业。
2. 业绩稳健，受益于以旧换新增长的白电龙头企业。
3. 两轮车板块，关注新国标出台后的政策催化机会。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断并承担投资风险。