中国银河证券研报：医药板块估值修复，创新药产业链及出海龙头值得关注

摘要： 中国银河证券最新研报指出，医药板块经过长时间调整，整体估值已处于较低水平，公募基金持仓也处于低配状态。然而，随着国家政策对商业保险的支持引导，预计2025年医药板块支付端将出现边际...

中国银河证券最新研报指出，医药板块经过长时间调整，整体估值已处于较低水平，公募基金持仓也处于低配状态。然而，随着国家政策对商业保险的支持引导，预计2025年医药板块支付端将出现边际改善，创新药械产业有望因此受益。

研报认为，医药行业行情将迎来修复，但机会主要集中在结构性领域。投资者应从短期和中长期确定性增长角度出发选择投资标的。研报特别看好创新药产业链、具有海外拓展能力的企业以及细分行业龙头企业，同时建议关注医药消费复苏带来的投资机会。

深入解读：

• 估值修复： 长期调整后，医药板块估值已具备吸引力，为投资提供了较好的入场时机。
• 政策支持： 国家对商业保险的支持将逐步缓解医药行业的支付压力，为行业发展创造更积极的环境。
• 创新药械： 创新药械作为医药行业未来的增长动力，将成为政策利好和市场需求共同驱动下的受益者。
• 出海潜力： 具备国际竞争力的医药企业，通过拓展海外市场，可以进一步提升盈利能力和抗风险能力。
• 细分行业龙头： 细分行业龙头企业凭借其品牌优势、技术优势和市场份额优势，在行业竞争中具有更强的抗风险能力和持续盈利能力。
• 消费复苏： 随着疫情防控政策的优化调整，医药消费市场将逐步回暖，为相关企业带来新的增长点。

投资建议：

投资者应结合自身风险承受能力，重点关注以下几个方面：

• 创新药产业链： 包括创新药研发、生产、销售等环节的企业。
• 出海企业： 具有国际化战略布局，并已成功拓展海外市场的医药企业。
• 细分行业龙头： 在各自细分领域占据领先地位，具有较强竞争力的企业。

风险提示：

本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。 政策变化、市场竞争、技术风险等都可能影响医药板块的投资价值。投资者应独立进行投资决策，并自行承担投资风险。